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什麼是借券SBL

借券，將「手中的股票借給他人，賺利息」

我們先以在銀行存錢來做比喻

我們賺了100塊放到銀行存錢

銀行蒐集大家的錢後會把這些錢借給想要借錢的人

同樣的道理應用在股票上

就像是你今天有100張股票，跟券商申請說我要「出借」這100張

券商手上大家出借的股票

把它們「借券」給想要持有這檔的人(假設他叫丁丁)

注意:

借券不等於借券賣出，丁丁和你借叫做借券，

如果丁丁把這借來的股票賣了，這動作叫做「借券賣出」

出借人的好處:賺借券收入、股息、股利(信託收益)

今天想借錢的人來銀行借走了60元剩40元

借錢的人需要付利息給銀行，

銀行扣除手續費後把剩下的錢給你當作你存款的利息

股票上，

丁丁來券商「借券」60張，然後全世界只有丁丁借這檔股票，

那現在「借券餘額」就是60張

然後丁丁借走你的股票時要給你「租金」(也就是你的借券收入)

注意:

不管券商把你的股票借出去多少張，

這100張股票所有權還是你的，

就像你戶頭存了100元就擁有100元，

不會因為銀行借給了丁丁60元而變少

所以當你借出的股票發股息時，丁丁還是要把股息給你

把股票借走的用途?

對借入人(丁丁)的好處

1.找券商把它在高價賣掉(看空策略)

2.返還借券或證券權益補償

3.履行和別人有相關合約

手續費怎麼算?

借券交易方式分為定價交易、競價交易和議價交易，因此手續費也不同:

融券也是先借股票

來看看和借券哪裡不一樣?

1.借券不用借來買上賣掉，融券不是

借券你可以借來放在身邊

再根據你的需求做不同運用

但是融券的話一借來就必需馬上在市場上放空賣掉

用途上就比借券少很多

2.借券是籌措資金和履行合約的好幫手，融券無法

許多外資會利用出借股票的方式來籌短期資金

而且如果有合約到期手上卻沒有股票，就可以用借券來完成承諾

進一步瞭解可以參考這篇[透視外資]借券分析

來源:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=15744

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現股當沖 專家教聚財4式

現股當沖 專家教聚財4式

【經濟日報╱本報訊】

2014.01.11 03:17 am

群益期貨協理林昌興表示，現股當沖的四大交易策略：等、挑、鎖定、守好停損停利點準備出場，由於現股當沖與期貨當沖的操作手法相似，都需有嚴謹的紀律，不少期貨進場投資人本周小試身手，都有不錯獲利。 等 首先就是需要守株待兔等待好時機，每天台股一開盤，在15分鐘後等待哪一檔有機會。 挑 接著從開盤15分鐘後的第一盤，開始找尋成交量大、漲幅達3%有波動度的股票，建議投資人可從漲幅前十大股票開始挑選。 鎖 第三招是從找到的股票中，再鎖定15分鐘線是長紅K棒且實體紅K棒，用力買進。 出 第四招是嚴設停損點，準備出場。要在短短4.5個小時獲取利益，必須要賺大賠小，如何賺大賠小，即嚴設停利點，準備出場。 範例 投資人15分鐘第一盤買進台積電103元，停損點設在100元，若跌破100元必須立即賣出不戀棧；若從103元漲到104元，停損點同步上移1元，為101元。至於停利點設在上漲3%出場，若維持漲勢不斷，則在漲停前一檔賣出。

《越偉大的秘訣越簡單》

在股票市場中眾說紛紜，孕育出非常多的技術指標，但這些技術指標往往都屬於落後指標，人們總想著專研艱深難懂的指標才是專業；與眾人不同才顯得獨特，最後往往發現最關鍵的因素卻是如此的簡單。

亞當理論是由Jim Sloman 所發現，由技術大師Welles Wilder發揚光大，Welles Wilder放棄自己發明且沿用至今的RSI、DMI…等指標，反而力薦亞當理論中回歸根本的概念。其理論內涵就是要投資者忘了那些繁瑣艱澀的技術指標，而是去利用最純粹的『趨勢、順勢』而為，作為判斷未來行情的依據；不討論什麼事應該發生的預測，而是什麼事正在發生的順勢應用。

1．一定要認識市場運作，認識市勢，否則絕對不買賣。
2．進場買賣時，應在落盤時立即訂下停損價位。
3．停損價位一到即要執行，不可以隨便更改，調低止蝕位。
4．進場看錯，不宜一錯再錯，手風不順者要離，再冷靜分析檢討。
5．進場看錯，只可停損，不可一路加註以平均價位，否則可能越蝕越多。
6．切勿看錯市而不肯認輸，越錯越深。
7．每一種分析工具都並非完善，一樣會有出錯機會。
8．市升買升，市跌賣跌，順勢而行。
9．切勿妄自推測升到哪個價位或跌到哪個價位才升到盡，跌到盡，浪頂浪底最難測，不如順勢而行。
10．看錯市，一旦蝕１０％就一定要斬立刻斷，重新來過，不要蝕本超過１０％，否則再追翻就很困難。

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競價拍賣步驟及系統

證交所競價拍賣系統， 瀏覽器適用IE9以上及Chrome。

競價拍賣新制，已於105年1月1日實施

可選擇以下投標方式

(1)   網路投標：客戶使用投資人下單憑證投標

(2)   券商營業處所提供終端設備投標：客戶使用證期共用憑證投標

【群益金融網】證交所競價拍賣專區

※按” 證交所競價拍賣專區”à顯示”競價拍賣流程及注意事項”à 按”前往證交所競價拍賣專區”à連結至” 證交所競價拍賣網站”

【群益網上發】 國內證期權 à 申購/競拍 à競價拍賣及回報

※按”請詳閱”會跳至頁面下方顯示”競價拍賣流程及注意事項”(亦可將捲軸往下拉)

※按”證交所競價拍賣專區” à連結至” 證交所競價拍賣網站”

【證交所競價拍賣系統】 (以下圖示為測試環境)

請參閱https://scas.twse.com.tw/ (正式環境) 操作手冊 or https://scastest.twse.com.tw/ (測試環境) 操作手冊

適用瀏覽器：IE 9 以上，Chrome，Firefox及Edge

  首次使用證交所競價拍賣系統, 需下載元件, 請提醒投資人安裝元件

股利課徵補充健保費問答

一、股票股利為何也要扣繳補充保險費?要如何扣取補充保險費？

(一)現行所得稅法認定，股票股利係屬股利所得，而健保法已明定，股利所得必須計收補充保 
     險費，因此依法股票股利仍應扣繳補充保險費。 
(二)股票股利與現金股利之分配若為同一基準日時，屬同一次給付，則扣費義務人應就其當次 
     撥付之現金股利，從中一併扣取當次分配股票股利（以面額計算）應計收之補充保險費。 
(三)若股票股利與現金股利之分配基準日不同時，則為不同次給付，扣費義務人應分別計算補 
     充保險費，對於僅發放股票股利者或現金股利不足以支應當次股票股利應扣取之補充保險 
     費時，扣費義務人應通知保險對象，由健保署於次年收取。

二、股利所得為何要以股利總額為補充保險費扣繳基礎?若可扣抵稅額變動，如何處理後續退補問題？

    會有滯納金的問題嗎？

(一)補充保險費的計費基礎都是採用總額的概念，基於與其他所得計費基礎一致之公平性考量 
     ，股利所得以「股利總額」(股利淨額+可扣抵稅額)為計費基礎；不過為了避免因可扣抵 
     稅額的變動導致退補頻繁，已經規定可扣抵稅額變動之保費差額，未達100元者無須退補 
     。 
(二)可扣抵稅額變動致有需補繳或退費情事者，扣費義務人可併同股利所得之補充保險費扣取 
     不足數欠繳名單，於次年一月底前，依規定之申報格式，彙送健保署辦理收取或退費之作 
     業。 
(三)可扣抵稅額變動非可歸責於扣費義務人，僅需依前述方式處理，保險對象於健保署規定之 
     期限內繳費，不會課徵滯納金，惟若逾健保署規範之繳費期限，仍須依規定繳交滯納金。

三、公司辦理減資將股款退還股東之股利所得，是否要扣取補充保險費？

(一)公司辦理減資，返還屬股東投入資本之股款，無涉盈餘分配者，無須扣取股利所得補充保 
     險費。 
(二)但若公司辦理減資，以現金收回股東獲配之資本公積（資產重估增值、出售土地增益、企 
     業合併溢額）轉增資股份，依財政部95年2月24日台財稅字第09504509440號函釋，非 
     屬返還股東之投入資本，為股東之股利所得或投資收益，則須扣取股利所得之補充保險 
     費。

四、股票若於年度終了前之12月底除權/息，並於次年度1月份發放股利，應以當年度12月份，

    抑或次年度1月份扣取補充保險費，並據以開立扣費證明，供投資人抵繳所得稅？

ANS： 二代健保補充保險費之扣取，係採就源扣繳方式，於所得（收入）給付時扣取，且無結算程序

     ，若股利所得有跨年度發放之情形時，仍應於實際發放年度扣取補充保險費，並據以開立扣費證明。

五、外國公司在我國申請第一上市後，如發放股利，要扣補充保險費嗎?

ANS：不用扣繳補充保險費。 
      外國公司在台申請第一上市所發放之股利，因非屬所得稅法第十四條第一項第一類所稱公司股東

      所獲分配之股利總額，所以不是二代健保補充保險費計收範圍，不必扣取補充保險費。

庫藏股減資 VS 現金減資

用庫藏股減資,等於是用買庫藏股的現金換回股份,買回減資的股份來自賣出的股東,如市價較面額高,則公司現金減少的部位也相對較多,

而現金減資,實際上就是以面額減資,只是買回的股份是全體股東平均分攤.

現金減資,在資產負債表上只是現金部位與股本的同額減少,如果公司原本的現金部位就是閒置不用的,那麼現金減少並不會影響公司運作與營收獲利,但因股本減少,減資後的每股盈餘將增加,反應於股價上也會同樣提高對股價的預期.而減資後的每股淨值也會大幅提昇.

但如果是以庫藏股減資,如果買回庫藏股價格高於減資前每股淨值,則減資後的每股淨值將減少,反之則增加.

如果庫藏股買回價格在面額10元以下,減資後每股淨值將會高於用現金減資方式,否則將相反的會高於現金減資方式.

舉例來說:

假設減資前股本10億,股東權益15億的公司,每股淨值15元,年獲利1億,每股盈餘1元,市價20元(20倍本益比),閒置資金2億:

如果以現金減資方式:

公司將減少2億現金,減資後股本8億,股東權益剩13億,每股淨值變成16.25元,每股盈餘1.25元,市價25元(以相同本益比計).

股東的現金+股票市值由原先每仟股20000元變成2000元現金加上800股*25(元/股)=20000元,多了2000元.

如果以市價20元買回庫藏股減資:

公司將減少2億現金,減資後股本9億,股東權益13億,每股淨值變成14.44元,每股盈餘1.1111元,市價22.222元(以相同本益比計).減資後股東每仟股股票市值由2萬元變成22222元.

從這個20倍本益比不變的角度看,看似實施庫藏股較有利,但如果減資前後換作以15倍本益比看,則庫藏股的仟股價值15000元變為16666元,但現金減資後的原仟股價值算出來卻是17000元,優於實施庫藏股方式.所以以減資前後本益比不變的角度算,仍要比較本益比絕對值與減資金額,才能算出孰優孰劣.

但如果股價是以相同"股價淨值比"而非"本益比"去反應,則現金減資方式的優勢就突顯出來了!因為以高於淨值價格買回庫藏股越多,只會使得每股淨值下降越多,反之,以低於淨值的股票面額進行減資,減的越多,減資後的每股淨值也越高(一般減資企業皆需淨值高於面額才行).

所以以台積電與聯電的例子看,對聯電現金減資的評價將明顯優於台積電的買回庫藏股方式減資.

「我要你們現在就出去花錢」—《華爾街之狼》教我們的13堂課

由李奧納多領銜主演的《華爾街之狼》（The Wolf of Wall Street , 2013），故事充斥著揮金如土和紙醉金迷，但在這在一切浪蕩不羈的背後，我們不可否認主角喬丹貝爾福特（Jordan Belfort）是位成功的事業家，他的公司史崔頓歐克蒙（Stratton Oakmont）之所以會這麼成功，肯定是做對了什麼。

就讓我們看看「華爾街之狼」貝爾福特是如何在僅僅26歲就成為千萬美元的富豪吧！

Jordan Belfort／Photo Credit: Wikimedia Commons CC BY SA 3.0

泰勞闖台股，8萬變800萬

這一期的智富月刊(185期，2014年1月)的專題非常令人振奮，”泰勞闖台股，8萬變800萬”，主要是寫到一位泰國人卜松波來台灣當外勞，因緣際會之下，運用權證，三年來從8萬變成800萬的過程，看完之後，讓我十分佩服，以下是重點整理分享。

股市絕學－東山從失敗絕境中悟出

東森財經台「夢想街57號」主持人：陳斐娟、廖慶學報導-PCLin整理
東山現在如何賺多賠少？從失敗絕境中悟出股市絕學！
闖蕩股市二十二年的東山，嘗過大賺與大賠的經驗! 。民國七十九年，台股從一二六八二點崩落，東山千萬元財富在短短數個月內蝕光。然而，上天總是不放棄奮鬥不懈的人，在東山人生最落魄時，他淬煉出個人的「股市絕學」，邁向賺多賠少的投資坦途。
一堂代價千萬元的課
很難把炒股家與歷史學家連結起來，但是，東山卻不可思議地讓這兩者出現奇妙的交集。我疑惑地問他：股票與歷史有任何共通點嗎？他答得很妙：「股票與歷史風馬牛不相及，惟一的共同點在於，人們從來不會從歷史中得到教訓，股市也一樣，人性的弱點不斷地在股市震盪起伏中重蹈覆轍，使得玩股票的人中，十個總是九個輸！」
然而，歷史學的素養，卻讓東山懂得從投資股市失利的慘痛個人史中記取教訓。他的「股市絕學」理論基礎，即是從個人的投資失敗經驗出發。這種從人生絕境中體認出的心法，代價極為昂貴，但卻為他一度掉入漆黑深淵的人生開啟了一扇窗，讓他有東山再起的! 機會！

賣梳子給和尚

怎樣把梳子賣給和尚 ?

第一個人：出了門就罵，什麼狗經理，和尚都沒有頭髮，還賣什麼梳子！找個酒館喝起了悶酒，睡了一覺，回去告訴經理，和尚沒有頭髮，梳子無法賣！經理微微一笑，和尚沒有頭髮還需要你告訴我？

第二個人：來到了一個寺廟，找到了和尚，對和尚說，我想賣給你一把梳子，和尚說，我沒用。那人就把經理的作業說了一遍，說如果賣不出去，就會失業，你要發發慈悲啊！和尚就買了一把。

第三個人：也來到一個寺廟賣梳子，和尚說，真的不需要的。那人在廟裡轉了轉，對和尚說，拜佛是不是要心誠，和尚說，是的。心誠是不是需要心存敬意，和尚說，要敬。那人說，你看，很多香客很遠來到這裡，他們十分虔誠，但是卻風塵僕僕，蓬頭垢面，如何對佛敬？如果廟裡買些梳子，給這些香客把頭髮梳整齊了，把臉洗乾淨了，不是對佛的尊敬？和尚話說有理，就買了十把。

從基金評鑑 學習挑選好基金

績效是九成投資人選擇基金的指標，但是有不少基金的績效表現就像坐雲霄飛車一樣大起大落，這也為何許多人買了明星基金卻虧錢的原因，因此投資人應該學習挑選一支可以穩健獲利的基金。

如果有一檔基金，第一季報酬率40%、第二季-30%、第三季20%，第四季-10%，雖然一年下來仍然是正報酬，但投資人可能在第二季就因為巨幅下跌而出場。而事實上，確實有不少的基金的報酬波動太大，如此一路大幅震盪下來，可能你的財富也被震掉了。有鑑於此，本文的市場焦點將教投資人如何挑選一檔基金績效穩健的基金而非只是年終績效好的基金。

Way１：善用基金評鑑機構的指標作為選擇基金入門

目前全球基金數目多不可數，為了提供可靠優質的基金資訊，市場上出現許多基金評鑑機構，較具代表性的基金評鑑機構有理柏（Lipper）、標準普爾（Standard & Poor‘s）、晨星(Morningstar)等，因此對於初階的投資人不妨透過這些基金評鑑機構挑選出的基金作為投資入門的管道。

在這些評鑑機構中，理柏及標準普爾分別有『傑出基金金鑽獎』與『台灣基金獎』獎項的頒布，目前已經成為投信界一年一度的盛事，其中『傑出基金金鑽獎』國內參選的基金必須符合滿一年的資格，評比項目包含報酬率、夏普指標（Sharp）、資訊比例（Information ratio）等。而『台灣基金獎』則是由標準普爾所頒佈的，台灣基金獎評選基金須成立滿三年以上，並以風險調整後的報酬率作為計算基準，如此才能夠衡量基金期間的整體表現，而不只是觀察初期和終期兩個時段的報酬差異，所以表現平穩的基金，勝出的機會大於大起大落的基金。

除了基金獎項外，『星星』是許多投資人選擇基金的標準，目前標準普爾及晨星是以星號評等來評鑑績效，星號越多表示越值得推薦，而最多為五顆星，最少為一顆星。但晨星與標準普爾不同的是，晨星會將基金的長期績效計入評分，以一檔成立滿十年的基金為例，在計算評分時，過去十年績效佔50%比重、過去五年績效佔30%比重、過去三年績效佔20%的比重。

Way２：四大風險指標教您挑出高穩定度的基金

除了透過基金評鑑作為選擇基金的指標外，在這裡我們將教投資人如何利用基金評鑑機構常用的風險指標，來DIY出一檔不會讓你彷彿坐雲霄飛車的基金。

指標1：標準差(δ)越小代表基金績效好壞不會大起大落

標準差最常被用來評估基金風險的指標，它可以看出基金在過去一段時間以來淨值的波動程度。標準差越大，代表報酬率好的時候與不好的時候差距越大，反之若標準差越低，則顯示基金績效穩定度越高。

指標2：夏普指標(Sharp)越高代表基金控制風險能力越好

夏普指標是用來衡量每單位總風險，所能得到的超額報酬。而所謂的超額報酬是指基金過去某一段期間的平均月報酬超過定存收益的部份，因此當二支基金的績效一樣時，夏普值高者，表示基金經理人控制風險能力越好。

指標3：簡森指標(Jensen Index)越高代表基金經理人的選股功力越佳

簡森指標用以衡量基金績效超過其承擔市場風險所應得到的報酬部分，即代表在扣除大盤系統風險後，基金經理人的選股能力替基金增加了多少報酬，因此當二檔基金績效一致時，可以利用簡森指標來挑選選股能力較佳的基金經理人。

投資八大盲點 千萬別犯

一、自認是穩健投資人，卻多投資積極的標的。會發生這樣的問題往往是因為投資人根本搞不清楚該項商品的屬性。我常在各種場合提醒投資朋友，學會釣魚固然重要，但更重要的是要先認識「魚」！也就是投資前應該先瞭解商品的屬性，再分析適不適合自己，否則其他都是空談。

二、希望作中長期投資，買的卻都是短線題材標的。這其實也是對商品特性不夠瞭解所引發的問題。一般而言投資範圍越大的基金，越適合做較長期的投資。像產業型基金或單一國家基金就比較適合波段操作。

三、沒有根據個人目標作配置。許多投資朋友會說，我的目標就是賺錢！當然賺錢是投資的最主要目的，問題是賺的錢要做什麼用的？例如是為了退休規劃或存子女教育金，與純粹只是想炒短線賺錢，方向就大大不同。炒短線只能視為投機，投資和投機所選擇的標的當然也有所不同。投機得承擔較高風險，但存退休金或子女教育金當然得穩穩的做。

四、投資太集中在特定標的，未考慮分散風險。這幾年新興市場大好，許多投資人都重壓新興市場。但大家也看到2008年的慘狀，即使後來市場反彈，許多人到現在依然在賠錢。再積極的投資人，多少都還是該配置一些相對穩健的標的以防萬一。

五、買了許多檔基金，看似有分散風險，但實際上多所重複。絕大部分投資人都知道不要把雞蛋放在同一個籃子裡，但攤開對帳單一看，卻都是性質相近的。像亞太、東協、新興亞洲看似不同，但實際投資內容多所重複，且相關性高，同時投資並無法達到分散風險的目的。

六、亂槍打鳥，毫無投資邏輯。一些投資人資金無虞，一口氣就買了數十檔甚至上百檔的基金，深怕錯失了哪個機會。尤其一聽到媒體或理專的推薦就又連忙搶進，這樣的作法反而缺乏投資效率。投資人應該根據自己的目標（核心），以較高比例配置，再搭配互補性的衛星投資。其他不適合自己的標的就不需多理會。

七、賠錢、短期又無轉機機會的，卻仍捨不得賣。到現在還有不少投資人持有2000年網路泡沫化前才買進的科技基金，被日本基金套住的更是大有人在。投資人總希望出場時是賺錢的，但有時認賠賣掉換到更有前景的標的，反而可以讓投資人更快回本甚至獲利。

八、明知自己投資配置有問題，找專家健診卻又不照著調整。這好比看了醫生，拿了藥，卻不服用。更不要說許多人投資出了問題，還不知要尋求專家找出問題所在。

大家都知道身體健康很重要，也願意吸取健康知識，甚至花錢做健康檢查。然而一旦財富管理出了問題，身心難免會受到影響，大家是不是更該正視財富的健康問題呢？

30歲股市包租公 每月加薪5萬8

很多年輕人坐困愁城，抱怨薪水低、工作難找，卻只坐著埋怨自己是青貧族。你也覺得沒錢很辛苦嗎？你希望像富爸爸系列作者一樣擁有被動收入嗎？你17歲那年在做什麼？30歲那年存下了多少錢？
有一個7年級生，17歲那年就開始學習投資。上了大學，同學打工賺錢去聯誼， 他卻是打工存錢買股，假日上圖書館看論文、參與網路股票討論區，近年終於領悟出簡單的存股方式，把買股票領股息稱為「收租金」。今年他30歲，2012年光是股息就有近70萬元進帳，相當於每個月加薪5萬8,000元。
他在部落格的名字叫麥克風，靠著存錢加上股票收租術，在30歲前夕就累積到700萬元資產。麥克風這套方法是以市場為師，歷經3次腰斬，從失敗中學習歸納出來的精華。